DIESE WOCHE Zunächst gab es am letzten Mittwoch wenig Überraschendes von Ben Bernanke zu hören: Die FED beabsichtige keinen Kurswechsel in naher Zukunft, sondern sie könnte ihr Anleihekaufprogramm angesichts niedriger Inflation und schwachem Arbeitsmarkt eventuell sogar ausweiten. Dabei bereite die exzessive Kursentwicklungen an den Bond- und Aktienmärkten dem FED-Cheff keine Sorge, schließlich wäre ihr Verlauf "konsistent mit den ökonmischen Fundamentals" (O-Ton Bernanke). Bereits dieses Statement war in sich völlig widersprüchlich: Wie können ökonomische Fundamentals einerseits so katastrophal sein, daß die US-Notenbank sich in der Pflicht sieht, die Konjunktur über Jahre zu stützen - andererseits aber so glänzen, daß sie mit All-Time-Highs in Aktienindizes `konsistent` sind? Die `Logik` des wichtigsten Notenbankers der Welt kann und muß man nicht verstehen!! Perfekt wurde die Konfusion dann aber erst Stunden später mit Veröffentlichung des letzten FED-Sitzungsprotokolls. Dieses spricht eine andere Sprache und sieht eine Straffung der Ultra-Easy Monetary Policy sehr wohl als mögliche Strategie für die nächsten Monate. Analog dazu wechselten die Chartverläufe der Index-Futures von unkontrollierter Kaufpanik auf Nervosität, per Saldo befinden wir uns aber immer noch auf der Fahnenstange nach oben.
MEINE STRATEGIE Die US-Futures sind -zumindest vorübergehend- ernsthaft gestolpert. Auch wenn bis jetzt nicht viel passiert ist, gibt die Entwicklung ab Mittwoch Abend natürlich Bären neue Hoffnung. Wohl dem, der seine Short-Position besser getimet hat als ich. Aktuell sehe ich keine Notwendigkeit, die Position weiter zu reduzieren. Ein kurzer Spike im DAX auf 8.400 - 8.450 sollte für zusätzliche Shorts genutzt werden.
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