DIESE WOCHE Asset-Price-Bubble vom Allerfeinsten! Ein witziges Beispiel für die Kurskapriolen in einer Spekulationsblase lieferte am Dienstag der Kurs der Deutschen Bank. Nach der Veröffentlichung ihres historischen Gewinneinbruchs rutschte die Aktie zunächst im frühen Handel um (wenigstens/nur?!) 3 Prozent ab - um zum Handelsschluß bereits wieder im Plus zu notieren - steigende Kurse dank katastrophaler Gewinnentwicklung. Chapeaux, Herr Draghi!
Von der FED gab es am Mittwoch wie zu erwarten wenig Neues - es werden auch in absehbarer Zukunft 85 Mrd. pro Monat mehr oder weniger direkt an der Realwirtschaft vorbei in die Finanzmärkte gepumpt, ein Ausstieg aus QE3 bleibt auf unbestimmte Zeit verschoben. Die Party kann also weitergehn, vielleicht setzt Super-Mario nächsten Donnerstag ja noch einen oben drauf!
MEINE STRATEGIE Spätestens im Sommer diesen Jahres haben die Aktienmärkte das Stadium der Überbewertung nach oben verlassen, wir befinden uns jetzt im Stadium einer spekulativen Blase. In dieser Konstellation muß sich die Stratgie (mehr denn je) am Anlagehorizont ausrichten:
(I) Portfoliomanager denen die Pistole auf die Brust gesetzt wird sowie Privatanleger die trendfolgend extrem kurzfristig das starke Momentum bis zum Schluß mitzocken wollen, müßen weiterhin zukaufen.
(II) Anleger die auf längere Sicht von mehreren Jahren investieren sollten die Finger von Aktien lassen und ihre Liquidität parken. Sie werden in den nächsten 6-18 Monaten mit Einstiegskursen um 30% unter dem aktuellen Niveau belohnt.
(III) Trader die (wie ich) auf ihre Chance warten diesen Irrsinn zu shorten sollten Gewehr bei Fuß abwarten und aggressiv zuschlagen sobald Logik und Volumen in den Markt zurückkehren.
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